华谊集团注资双钱股份并购重组

停牌3个多月，3月24日双钱股份携重组方案复牌，公司将向大股东华谊集团发行股份，收购华谊能化、华谊精化等7家公司的股权，并募集部分配套资金。

目前，华谊集团旗下共有3家上市公司，除了双钱股份之外，还有氯碱化工、三爱富。氯碱化工的主业与其名称相同，即氯碱化工，三爱富的主业则是氟化工，两家公司同属于化工行业。

华谊集团要向双钱股份注资，目的是响应国企改革号召，推动集团资产证券化。只是，他们这次出售的是化工类资产，注资对象不选氯碱化工、三爱富，却选了以轮胎为主业的双钱股份，看似上错花轿、配错郎。

双钱股份打算收购的是些什么公司？方案显示，华谊能化的主业是煤化工，即用煤炭生产甲醇、醋酸、醋酸乙酯以及苯酐，四项产品的产能各为160万吨/年、100万吨/年、30万吨/年、8万吨/年。这家公司的生产基地有两个：一是上海吴泾，二是安徽无为。

华谊精化的主业则是涂料、农药。其中，卷材涂料的产能是1.5万吨/年，重防腐涂料5000吨/年；农药主要是乙烯利原药，产能5000吨/年。生产基地分布在上海金山、江苏宜兴。

华谊新材料去年成立，规划建设32万吨/年丙烯酸及酯、10万吨/年高吸水性树脂（SAP），业务与华谊集团旗下的华谊丙烯酸高度重合。

原来，位于上海高桥的华谊丙烯酸未来将面临停产搬迁，华谊新材料不过是他们的“备胎”。需要说明的是，这次华谊丙烯酸并不在注资之列。

很明显，华谊能化、华谊精化、华谊新材料的主业皆为化工；三家公司的净资产合计约为66.38亿元，占比81%，也是这次注资的“主力”。

这些化工资产与双钱股份似乎不太协调。

资料显示，双钱股份的主业是轮胎，原料为天然橡胶、合成橡胶，华谊能化、华谊精化、华谊新材料生产的产品没有一项与之相关。

化工行业较轮胎行业有着更强的周期性，双钱股份却表示：“资产注入有助于消减轮胎与橡胶行业周期性波动带来的负面影响，提升上市公司整体盈利能力。”

3月24日，氯碱化工、三爱富已双双公告，将放弃优先受让、增资权，持股比例相应降至6%。

华谊集团并没有将化工资产分项注入氯碱化工、三爱富，却选择了双钱股份，颇值得玩味。

但三爱富方面并不在意，公司将做好自身业务，未来将继续推进与杜邦、吴羽、阿科玛、索尔维等国际巨头进行深入合作。

三爱富还打算收购萤石矿，向上游拓展，公司现已与相关企业草签了备忘录。

氯碱化工的情况较为特殊，这家公司位于吴泾的生产基地2014年遭到关停，未来将搬迁至漕泾。

除了继续为拜耳、亨斯迈、巴斯夫等国际巨头作配套外，氯碱化工制定了“走出氯碱、走出上海、走出中国”战略，计划实施并购。

2014年公司研究了9个并购项目，现已完成4家公司、2个化工园区的调研，并形成了调研报告。